缺货潮蔓延！IGBT产能陷危机
周五（27日）A股早盘，半导体板块盘中走高，其中IGBT相关个股表现较为抢眼，台基股份、新洁能大涨，截至上午收盘涨幅均超7%。
消息面上，有业内人士表示，国内IGBT晶圆代工产能持续紧张，华虹半导体、中芯绍兴等IGBT代工厂从去年底至今均处于满载状态，多家IGBT芯片设计厂商表示，晶圆工厂产能供应不足，限制了公司的产能扩张，也因此流失了订单。
虽然IGBT市场一直被英飞凌、三菱、富士电机、安森美等少数供应商所垄断，但随着国内IGBT市场供应紧缺情况愈演愈烈，交期一再拉长，国内客户除了下全款订单等待产品的同时，也正在逐步接受国产IGBT，培养二供，给国内IGBT厂商一个“试错”机会。
业内人士表示，受疫情影响，原本采用进口IGBT的厂商也因为供货不足，逐渐导入斯达半导、比亚迪半导体等国产供应商。
而从机构及行业内部调研结果来看，IGBT的产能危机或将长期持续。
新能源车产销高涨 或成IGBT最大增量来源
事实上，此前有媒体报道8英寸晶圆缺货后，即有业内人士与相关机构预测，这一趋势将逐步从显示驱动IC、电源IC、MOSFET、IGBT等路径蔓延，而据《科创板日报》此前报道从行业内多家公司求证，MOSFET以及车规级半导体MCU均已开始了缺货潮。
从供给需求两端分析来看，IGBT缺货的背后，除了产能供给不足外，由新能源汽车产销大增所引发的功率半导体需求走高，也为IGBT的行情添了一把火。
比亚迪半导体总经理陈刚指出，新能源汽车已从上半场的“电动化”切换到下半场的“智能化”，而智能化为车规级半导体创造巨额市场增量，带动多样化半导体增量需求。“新能源车单车半导体价值量是传统燃油车的2倍，并逐年递增。现在是2倍，未来可能是10倍。”
研究资料显示，IGBT是功率半导体新一代中的典型产品，由BJT(双极型三极管)和 MOSFET(绝缘栅型场效应管)组成，结合了两者的优势，在高压、大电流、高速等方面是其他功率器件不能比拟的，是电力电子领域较为理想的开关器件，被誉为“电力电子器件里的CPU”。
在新能源汽车上，IGBT主要应用于电池管理系统、 电机控制系统、电动空调控制系统、充电系统，PTC等，在DC/DC转换器、PTC、电动空调压缩机等系统中也有广泛应用。除了纯电动车型外，插电混动车上，与低压系统相独立的高压系统需要用到IGBT，部分搭载了48V混动系统的燃油车也需要用到少量IGBT。
根据摩根士丹利数据，并购优塾测算出预计未来五年内，IGBT行业增速将维持在11%左右的增速中枢，其中新能源汽车在IGBT行业下游需求占比排名首位，高达27%。另有数据显示，2019年全球IGBT市场超过50亿美金，其中车载IGBT约占1/4。
从成本上看，一辆电动车IGBT采购成本大约在450美元/辆，采购金额占电动车总成本的8%至10%。以一辆特斯拉Model X为例，采用了行业龙头英飞凌提供的132个IGBT单管（非模块）来进行控制，总成本是650美元。
基于此，并购优塾结合国内公司数据，预计受新能源汽车渗透率提升驱动，未来五年IGBT市场规模增速中枢将在20%-23%的高增长区间。
另据华安证券分析师尹沿技7月6日报告预测，2025年仅车载IGBT全球市场空间就将有接60亿美金，相当于再造一个IGBT市场，而在光伏风电和充电桩（IGBT占直流充电桩接近20%成本）等其他市场带动下，IGBT整体市场也有望在2025年超过100亿美金。
不过，解决产能危机仍是IGBT厂商们当前首先要攻克的难关。此前即有研究报告指出，IGBT在国内市场的增长问题，并不在需求上，供给才是主要矛盾。另据比亚迪相关人士近日向媒体回应，由于外企对扩张保守且功率器件产能扩张周期长，未来新能源市场将出现IGBT的供应缺口，甚至可能会反过来成为新能源汽车发展的瓶颈。
需要指出的是，诚如上文所说，高壁垒高技术含量带来IGBT市场集中度高，基本被欧美日垄断，过去四年IGBT CR5的全球市占率基本在65%-70%，国内IGBT龙头斯达半导全球市占率仅2.2%，但从另一个角度来看，国产替代的空间也更为宽广。叠加政策、资金、人才多方面的扶持，国内功率半导体企业快速发展，近年来已取得较大进步。
同时，在国内供应链安全时常受威胁的背景之下，下游客户纷纷增加国产供应商份额以备不时之需，国产替代逻辑顺畅。华安证券尹沿技指出，庞大的本土下游需求+国产替代浪潮下，国内已经实现0->1突破的优秀IGBT公司，将迎来未来5-10年1->N的黄金发展机遇期。来源：财联社
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